Cum poate România să atragă mai multe investiții
Piața de capital joacă un rol crucial în dezvoltarea economică, oferind companiilor acces la finanțare și stimulând creșterea sustenabilă. De ce ar fi nevoie ca piața de capital să fie mai accesată de IMM-uri și de marii jucători economici pentru finanțarea proiectelor de investiții?
Bursa este un mecanism care funcționează și livrează rezultate și, pentru a fi accesat, trebuie doar curaj, determinare și deschidere din partea antreprenorilor, managementului companiilor, pentru a-și atrage noi parteneri în companiile lor. În ultimii zece ani, la Bursa de Valori București, au fost aproximativ 250 de listări, în valoare de peste 17,3 miliarde euro. Cea mai intensă activitate a fost în ultimii cinci ani, cu peste 200 de runde de finanțare, în valoare de aproape 15 miliarde euro. Totodată, acești ani au fost și cei mai plini de provocări, pandemie, inflație în creștere accelerată, scumpirea banilor, precum și tensiunea care se acumulează în anii electorali. În tot acest timp, piața de capital și-a îndeplinit cu succes rolul de pilon pentru finanțarea economiei românești, indiferent de mărimea rundelor de finanțare, acestea variind între 400.000 de euro și aproape 1,9 miliarde euro. Bursa este locul unde conectăm capitalul cu ideile, companiile cu investitorii, producătorii cu clienții, statul cu contribuabilii, pentru a crea o economie mai bună și mai puternică. Statul chiar dă o mână de ajutor companiilor care se listează, acoperind până la 300.000 de euro din costurile unei listări.
Guvernanța corporativă joacă un rol esențial în consolidarea încrederii investitorilor și în dezvoltarea unei piețe de capital sustenabile. Cum poate BVB să stimuleze companiile listate să adopte practici mai transparente și eficiente de guvernanță corporativă și cât de pregătită este România să adopte standarde internaționale în acest domeniu?
Putem compara bursa cu o scenă pe care companiile listate urcă și se prezintă investitorilor și clienților lor. Cu cât sunt mai sănătoase principiile de guvernanță aplicate de companii, cu atât le cresc șansele să fie mai bine văzute pe această scenă. Dacă managementul unei companii înțelege acest beneficiu, acea companie va avea și o imagine și evaluare mai bună din partea investitorilor.
Pentru a veni în sprijinul companiilor, BVB a lansat, recent, un nou Cod de Guvernanță Corporativă, care reprezintă o evoluție firească, o aliniere la modificările recente de reglementare, la cele mai bune practici în domeniu, la ultimele Principii de Guvernanță Corporativă ale OCDE și la prioritățile participanților la piață. Codul a fost elaborat cu sprijinul BERD, Secretariatul General al Guvernului României, Agenția pentru Monitorizarea și Evaluarea Performanțelor Întreprinderilor Publice, Autoritatea de Supraveghere Financiară, Asociația Română pentru Relația cu Investitorii, Envisia-Boards of Elite și Sodali & Co. De asemenea, BVB și partenerii săi organizează începând din martie o serie de traininguri dedicate emitenților și altor actori implicați, pentru a ușura procesul de implementare a principiilor Codului.
De asemenea, am lansat în urmă cu 4 ani, în parteneriat cu Envisia, programul de educație „Guvernanța corporativă care creează valoare”. Programul, care pregătit până în prezent 8 serii de absolvenți, este menit să stimuleze competitivitatea consiliilor de administrație, să promoveze bunele practici în afaceri și să dezvolte competențele și abilitățile necesare unui membru de Board, contribuind astfel la construirea unei culturi solide de guvernanță corporativă.
Un an electoral precum 2024, cu patru tipuri de alegeri, avea premise să ofere și unele surprize și cred că majoritatea investitorilor se așteptau la o oarecare impredictibilitate, care se traduce în volatilitate mai ridicată. Totodată, ar trebui să menționăm că această perioadă de volatilitate la bursă, în perioada alegerilor prezidențiale, s-a suprapus pe o perioadă de corecții care începuse, deja, încă din august, după ce piața atinsese maxime istorice în ceea ce privește indicii și capitalizarea.
Schimbările bruște în peisajul politic, cum ar fi surpriza alegerilor prezidențiale invalidate sau introducerea unor noi politici fiscale, pot genera incertitudini care, de multe ori, depășesc efectele concrete ale acestor măsuri. În schimb, o rezolvare promptă a situațiilor de criză poate restabili rapid încrederea și poate stimula revenirea unor sentimente mai optimiste și, implicit, și verdele pe bursă.
Ce este de remarcat este că orice astfel de perioadă de incertitudini sau chiar criză aduce cu sine și oportunități pentru cei care le identifică și sunt dispuși să-și asume riscuri.
Într-un context economic global tot mai imprevizibil, investitorii caută piețe de capital stabile și previzibile. Ce poate face BVB pentru a deveni o piață mai atractivă pentru investitorii instituționali internaționali și cum poate România să își îmbunătățească poziția în competiția cu piețele emergente din regiune?
Privind ceea ce se întâmplă la nivel global, vedem că lumea întreagă este acum caracterizată de impredictibilitate, iar investitorii nu pot decât să se adapteze la acest context pe care nu îl pot schimba.
În același timp, vedem că în acest mediu plin de incertitudini, piața din România a reușit să-și consolideze profilul internațional. Sunt convins că, pe măsură ce ne apropiem de obiectivul de promovare la statutul de Piață Emergentă și de către MSCI, imaginea României pe scena globală va continua să se îmbunătățească.
Am demonstrat că prin intermediul bursei pot fi mobilizate resurse financiare semnificative, atât de la investitori locali, cât și internaționali, și direcționate către companii private și de stat, precum și către stat direct, prin Ministerul Finanțelor.
În calitate de președinte al Federation of Euro-Asian Capital Markets (FEAS), cum vedeți rolul BVB în promovarea cooperării regionale și ce beneficii pot rezulta din această colaborare pentru investitorii și companiile românești?
În acest context complicat la nivel global despre care am vorbit mai devreme, suntem determinați să consolidăm relațiile cu partenerii noștri din cadrul acestor asociații și cu alte burse din regiune pentru a facilita schimbul de cunoștințe și pentru a ne promova piețele de capital și, implicit, companiile listate pe piețele noastre, pe radarele investitorilor internaționali, printr-un dialog cât mai bun și aplicat cu aceștia. Într-o lume care pare mai orientată spre construcția de ziduri, noi încercăm să construim poduri care să ne ajute să ne dezvoltăm pe plan local, iar deținerea poziției de Președinte al FEAS ajută în acest demers.
